Aktienfonds

Vereinfacht erklärt, handelt es sich bei Aktienfonds um mehrere einzelne Aktien von verschiedenen Unternehmen. Damit zählen Aktienfonds zur Gruppe der Investmentfonds. Wodurch aber zeichnen sich Fonds aus Aktien in erster Linie aus? Fonds haben ein niedrigeres Risiko als Einzelaktien, weil sie breiter diversifiziert sind. Das investierte Kapital in Aktienfonds wird zudem nach deutschem Recht als Sondervermögen getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft geführt und ist somit von der Insolvenz der Investmentgesellschaft geschützt. Trotzdem unterliegen Aktienfonds an den Finanzmärkten ständigen Schwankungen und Anlegerinnen und Anleger sollten sich der Chancen und Risiken bewusst sein.

Eignen sich Aktienfonds auch für Anfänger? Und welche Gebühren werden für eine Geldanlage fällig? Wir beantworten Ihnen die wichtigsten Fragen rund um Aktienfonds und zeigen, wie Sie die passende Anlagestrategie für Ihre Ziele finden können.

Ein Aktienfonds ist eine Sammlung einer Vielzahl von Aktien, die von einem professionellen Fondsmanagement gekauft und verwaltet werden. Mit dem Kauf verschiedener Aktien beteiligt sich die Anlegerin oder der Anleger an diversen Unternehmen und profitiert von den Gewinnen, nimmt aber auch an den Verlusten der Unternehmen teil. Ein Aktienfonds investiert mehrheitlich in Aktien, kann aber auch zu geringen Teilen Cash und andere liquide Anlageklassen enthalten.

Anlegerinnen und Anleger brauchen also nicht jede Aktie einzeln zu kaufen, sondern können gleich mehrere Aktien unterschiedlicher Unternehmen erwerben. Grundsätzlich können das Aktien aller Unternehmen weltweit sein, die an der Börse notiert sind und Unternehmensanteile emittieren. Sehr viele Aktienfonds haben aber einen inhaltlichen Fokus, sodass sie beispielsweise nur in Unternehmen bestimmter Länder oder bestimmter Branchen investieren.

Der Fondsmanager beziehungsweise die Fondsgesellschaft kann je nach Fonds eine unterschiedliche Anlagestrategie bevorzugen, auch als Faktor bezeichnet:

• Value-Ansatz

Hierbei liegt der Fokus auf „werthaltigen“ Aktien. Als werthaltig werden Unternehmen bezeichnet, deren Börsenwert deutlich unter dem Kurs-Buch-Wert liegen, gemessen am Eigenkapital je Aktie. Value-Unternehmen wird ein hohes Kurspotenzial nachgesagt.  

• Growth-Ansatz

Beim Growth-Ansatz investieren Sie in Wachstumswerte. Dabei stehen Unternehmen im Fokus, deren Umsatz und Gewinn schneller steigen als bei anderen Unternehmen derselben Branchen. 

• Core-Satellite-Ansatz

Dieser Ansatz beschreibt die Aufteilung des Portfolios in ein breit diversifiziertes Kern-Investment, ergänzt durch mehrere kleinere Satelliten-Investments, mit höherem Risiko- und Renditepotenzial.

Aktive Aktienfonds sind im Prinzip Aktien-Portfolios, in dem eine Vielzahl verschiedener Aktien mehrheitlich oder ausschließlich von Unternehmen gebündelt sind. Ausgewertet, selektiert, gekauft und verkauft werden die Aktien nicht von der Anlegerin oder dem Anleger selbst, sondern von einem professionellen Fondsmanagement. Je nachdem, welche Anlagestrategie der Aktienfonds verfolgt, wird in entsprechende Bereiche schwerpunktmäßig investiert.

Allerdings kann bei Aktienfonds niemand genau vorherbestimmen, ob und wie viel am Ende dabei herauskommt. Für den Einzelnen mit wenig Aktien kann das zu einem Problem werden. Der Fondsmanager kann das Geld allerdings auf verschiedene Wertpapiere verteilen, was das Risiko der Geldanlage minimieren kann.

Die Fondsmanager von Aktienfonds realisieren in der Regel bestimmte Anlagestrategien: Mit Investitionen in Aktienfonds auf Wachstumswerte (Growth-Ansatz) legt das Fondsmanagement normalerweise vornehmlich ein Augenmerk auf das Umsatzwachstum von Unternehmen. Je mehr Aktien Anlegerinnen und Anleger mit dem Fondsanteil erwerben, desto breiter streut sich das Kursrisiko. Das minimiert auch das allgemeine Risiko der Geldanlage.

Das Fondsmanagement versucht durch gezielte Auswahl der Wertpapiere und ihrer Gewichtung den Ertrag und das Risiko des Portfolios zu bestimmen und zu optimieren. Nichtsdestotrotz sind die Anlagestrategien für Anlegerinnen und Anleger nicht immer transparent nachzuvollziehen. Daher sind Aktienfonds nur für Anlegerinnen und Anleger geeignet, die sich der Chancen und Risiken bewusst sind und diese für sich selbst richtig einschätzen können.

Das Fondsmanagement investiert das Geld gemäß der Anlagestrategie und Gewinne fließen zurück in das Portfolio. Sofern die Anlage in Wertpapiere investiert, die sich positiv entwickeln, erhält die Anlegerin oder der Anleger beim Verkauf der Fondsanteile bestenfalls mehr Geld zurück, als sie oder er vorher investiert hat.

Je länger Anlegerinnen und Anleger investiert bleiben, desto besser – auch mit Blick auf den Zinseszinseffekt. Auf der anderen Seite können Anlegerinnen und Anleger ihre Fondsanteile oft zum aktuellen Rücknahmepreis verkaufen, wenn sie es möchten.

Um die Kosten für Aktienfonds besser einschätzen können, sollte die Anlegerin oder der Anleger die Total Expense Ratio betrachten. Diese Zahl gibt den Prozentwert aller Gebühren im Verhältnis des durchschnittlichen Gewinns wieder.

Auf diese Kosten sollten sich Anlegerinnen und Anleger einstellen:

• Ausgabeaufschlag – wird von der Kapitalanlage­gesellschaft festgelegt. Er variiert zwischen 0,00 % und 7,00 %. Bei der Mehrheit der in Deutschland zugelassenen Fonds liegt der Ausgabeaufschlag bei mindestens 5,00 % der entsprechenden Anlagesumme / Investment-Summe.
• Management-Gebühren – zwischen 0,80 % und 3,00 % p. a. dessen, wie sich der Aktienfonds über das Jahr entwickelt hat.
• Performance-Gebühren – zwischen 8,00 % und 25,00 % p. a. dessen, wie sich der Fonds über das Jahr entwickelt, aber nur beim Erreichen bestimmter Ziele.
• Depot-Gebühren – je nach Anbieter werden zusätzliche Gebühren für die Eröffnung eines Wertpapierdepots fällig.

Anlegerinnen und Anleger können mit Aktienfonds von attraktiven Renditen profitieren und damit deutliche Vermögenszuwächse verzeichnen.

Beispiel:

Bei einer durchschnittlichen Rendite von 5,26 % p. a. für Fonds mit Aktien und einer Anlagedauer von 15 Jahren kann sich eine Anlage von 18.000 € um 9.960,51 € vergrößern. Vereinfacht wurde das Beispiel bei allen Anlageklassen mit einem Ausgabeaufschlag von 3,00 % und einer jährlichen Gebühr von 2,00 % berechnet. Damit hätte eine Anlegerin oder ein Anleger mit den Renditen aus den Fonds sein Vermögen auf über 27.000 € wachsen lassen.

Risikohinweis: Frühere Wertentwicklung, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Aktienfonds haben im Vergleich zu Renten- und Immobilienfonds höhere Renditechancen, tragen aber auch ein höheres Risiko einbringen. Wichtig ist jedoch, dass verschiedene Risikoklassen und Anlagestrategien von Fonds auch andere Renditen einbringen können.

Aktionäre erhalten keine Zinsen, sondern eine Dividende. Die Dividende ist – sofern das entsprechende Unternehmen eine auszahlt – als zusätzlicher Gewinn neben den potenziellen Kursgewinnen zu sehen und wird von Unternehmen in regelmäßigen Abständen gezahlt, um Investorinnen und Investoren langfristig ans Unternehmen zu binden.

Meistens wird durch das Unternehmen eine feste Dividendensumme pro Aktie definiert und dann an die Aktionäre entsprechend ihrer Aktienanzahl ausgeschüttet.

Wenn die Summe beispielhaft 50 Cent umfasst und man 10 Aktien des Unternehmens besitzt, bekommt man 5 €.

Doch nicht alle Aktien-emittierenden Unternehmen zahlen eine Dividende aus. Zumal kann sich die Höhe der Dividendenzahlung ändern, anders als etwa bei den Zinsen für ein Sparkonto, die feststehen.

Da Aktienfonds in Aktien investieren, ist auch hier mit Dividenden zu rechnen. Diese werden bei ausschüttenden Aktienfonds an die Investorinnen und Investoren ausgezahlt. Bei thesaurierenden Aktienfonds fließen die Dividenden direkt zurück in das Portfolio und werden reinvestiert.

Man kann das Risiko eines Aktienfonds dadurch etwas einschätzen, indem man in das Anleger-Informationsblatt schaut, das es für jeden Fonds gibt. Der Fachbegriff lautet „Key-Investor-Information-Document“, kurz KIID. Das Gesetz sieht hier transparente Risikoklassen von 1 bis 7 vor. Die Risikoklasse 7 entspricht dabei dem höchsten Risiko, eine Risikoklasse 1 enthält das niedrigste Risiko. Dabei hat sich der Emittent danach zu richten, wie sehr der Kurs des Fonds schwanken kann, also wie „volatil” der Fonds ist.

Wie sich der Markt aber in Zukunft entwickelt, kann niemand voraussehen. Somit haben Aktien und auch Aktienfonds nie eine Garantie für kontinuierliche Gewinne. Vielmehr ist auch mit einem Verlust zu rechnen, wenn sich der Markt nach unten entwickelt. Jedoch ist es Fakt, dass das Risiko bei Aktienfonds kleiner ist als bei einzelnen Aktien. Innerhalb eines Fonds mit vielen Positionen ist das Gewicht einer einzelnen sich schlecht entwickelnden Aktie relativ klein.

Einen Verlust des Geldes durch Insolvenz des Emittenten, also der Fondsgesellschaft, brauchen Anlegerinnen und Anleger nicht zu befürchten. Denn das, was Investorinnen und Investoren in den Topf einzahlen, ist als Sondervermögen getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft zu behandeln sowie unter staatlicher Aufsicht zu verwalten.

Trotz all der oben beschriebenen Vorteile sind aktive Aktienfonds im Vergleich zu passiven Fonds wie ETFs und Indexfonds teurer sowie oft intransparenter. Aus diesem Grund wechseln immer mehr Anlegerinnen und Anleger hin zu Indexfonds. Gerade für Anfänger sind die Wertentwicklungen von Indexfonds oft besser nachvollziehbar als bei aktiven Aktienfonds mit einer intransparenten Anlagestrategie.

Bei einem Aktienfonds gibt es ein Fondsmanagement, das nach einer fest definierten Anlagestrategie Aktien auswählt und versucht, besser abzuschneiden als der breite Markt. Sie werden also aktiv gemanagt. ETFs (= „Exchange Traded Funds“) versuchen hingegen nicht, den Markt zu schlagen. Sie bilden lediglich die Wertentwicklung eines Index ab – zum Beispiel den DAX oder den S&P 500. Ein aktiver Aktienfonds kann über die Fondsgesellschaft oder eine Bank gehandelt werden, während ETFs an der Börse gehandelt werden. Weil das aktive Fondsmanagement fehlt, fallen die Gebühren bei ETFs meist wesentlich niedriger aus.

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Wer in Aktienfonds investieren möchte, steht vor der Frage, welcher Fonds am besten zu den eigenen Zielen passt. Anlegerinnen und Anleger können Investmentfonds anhand mehrerer Gesichtspunkte auswählen:

• Risiko und Rendite

Die historischen Daten helfen dabei, das Risiko und die Rendite besser einschätzen zu können. Sie sind aber kein Garant dafür, wie sich die Kurse in Zukunft entwickeln. Für Anfänger werden Aktienfonds eher selten empfohlen. Um die Qualität des Fonds zu beurteilen, können Anlegerinnen und Anleger die Bewertung von einer Rating-Agentur hinzuziehen.

• Kosten

Die meisten Anlegerinnen und Anleger tendieren dazu, in die Fonds mit den kleinsten Gebühren zu investieren, um mehr von der Rendite zu haben. Das funktioniert mit ETFs am effizientesten. Bei diesen sind die Gebühren niedriger, weil es kein aktives Fondsmanagement gibt.

• Einmalzahlung oder Sparplan

Anlegerinnen und Anleger haben sich zu entscheiden, ob sie einmal eine feste Summe investieren (Einmalanlage) oder monatlich sparen möchten (Sparplan). Man kann auch beides kombinieren. Der Sparplan ist dank seines über die Jahre exponentiellen Wertzuwachses für Viele ein effizienter Weg, um Vermögen aufzubauen.